A la edad de 15 años, Phelps compitió en las Olimpiadas de verano del año 2000 en Sydney. El fue el nadador americano más joven en participar en unas Olimpiadas desde hacía 68 años. Aunque no llegó a ganar ninguna medalla, alcanzó un 5º puesto en 200m mariposa.
En las Olimpiadas de Atenas 2004, Michael logró el record de obtener 8 medallas, de las cuales 6 fueron de oro. igualando de este modo el record que ostentabaAlexander Dityatin desde 1980.
Michael reescribió los libros de los records en 2007, con la celebración de los Campeonatos del Mundo de la FINA en Melbourne, al lograr 7 medallas a la vez que 5 records mundiales, 4 de los cuales fuero individuales y uno en relevos.
2008 ha sido el año más increíble de Michael. Durante los juegos Olímpicos de Pekín, ganó 8 medallas de oro, el número más alto logrado por un atleta en una misma edición. Además se convirtió en el 2º deportista más laureado de la historia, al lograr acumular 16 medallas.
Ahora, MIchael acaba de crear la fundación "'The Michael Phelps Foundation" a través de la cual promociona la seguridad, el esfuerzo y el coraje, para el desarrollo de visas más activas y saludables.